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创业板注册制落地“满月” 发行定价符合预期

  编者按:今日,创业板改革并试点注册落地满月”。从市场运行看,整体平稳,新股发行定价比较均衡,交投情况符合预期,排队等待审核的“后备军”比较充足;各项制度经受住了市场检验,投资者趋于理性。今日本报分别从首月交易、发行定价、上市审核、区域分布等情况给予解读,以飨读者。

  ■ 首月日均成交额占比大幅提升

  “创业板股交易的‘游戏规则’已经变了,作为投资者,也只能适应和遵守规则,不能适应20%涨跌幅波动的可以选择基金。”创业板注册制运行满月之际,在被问及是否适应创业板新的交易机制时,北京一位具有十余年投资经验的投资者王先生对《证券日报》记者如是说。

  随着创业板注册制首批企业上市,创业板涨跌幅也扩大为20%,在这一个月内,创业板成交显著放量。《证券日报》记者据东方财富Choice数据统计,截至9月23日,自8月24日以来,创业板日均成交额在沪深两市日均成交额中占比提升为31.52%,环比提升12.87个百分点。

  市场人士认为,创业板注册制激发了市场活力,吸引资金参与,因此交投活跃。

  随着创业板公司估值的分化,接受采访的投资者对参与创业板交易亦出现了明显分化。有投资者提前做好心理建设,按照正常计划进行投资,但是也有选择规避风险的投资者,近一个月并未如以往一样投资创业板。

  投资者态度分化

  东方财富Choice数据显示,8月24日至9月23日的23个交易日内,创业板指下跌1.24%,较同期上证指数跌幅小1.75个百分点。从成交量和成交额来看,近一个月以来,在沪深两市成交收缩的背景下,创业板却呈现大幅放量。

  记者据东方财富Choice数据统计,在上述23个交易日内,创业板日均成交量203.24亿股,成交额2694.15亿元,在沪深两市日均成交中占比分别为29.59%、31.52%,环比分别提升15.25个百分点、12.87个百分点。

  此外,随着创业板公司股价进一步分化,投资者对创业板的态度亦进一步分化。上述王先生表示,因为提前已经做好了心理建设,所以依旧持有创业板股票。“如果真的跌了20%,肯定还是很心疼的。但是也要往好处想,如果上涨也有20%的空间。”

  “涨跌幅变为20%之后,我就再也没有碰过创业板的股票。”北京另一位具有多年投资经验的田先生对记者表示,“涨跌幅变为20%的同时,也是创业板宽进宽出的开始,未来创业板的股价分化将会进一步加大,投资难度增加,没有专业投资经验是看不懂这么多公司,作为一般的散户,还是尽早出场比较好。”

  经历过“T+0”时代的投资者最为淡定。投资经验与中国资本市场历史一样长的袁先生对记者表示,“‘T+0’都经历过了,20%的涨跌幅还有啥可怕的。”

  “涨跌幅变为20%后,提升了创业板的流动性,对A股整体来说是好事,接下来可以推广到主板和中小板。”深圳一位机构投资者对记者表示。

  成交量放大或是短期现象

  谈及创业板近一个月的交投情况,太平洋证券投行部董事总经理王晨光对《证券日报》记者表示,近一个月以来,创业板交投呈现两个特点,一是震荡剧烈,连续20%的涨跌停板都曾出现过。二是股票分化明显。新股上市首日集体暴涨,随后走势分化,存量股票也出现了明显分化。预计未来资金会进一步流向优质企业,创业板股票分化会进一步加大。

  谈及成交量放大,王晨光认为,这可能是一个短期现象,主要是有两方面原因,一是涨跌幅扩大后,可能短期吸引了一些炒作资金流向创业板,但是从长期来看,未来全市场都将实施注册制,资金可能不会像现在这样集中在创业板。第二,随着注册制的实施,最近创业板上市公司数量快速增加,也导致了新股成交等各方面的放大。“未来,随着注册制改革的全市场实施,资金不会再紧紧围绕着制度改革进行热点轮动。”

  据东方财富Choice数据统计,截至9月23日,自8月24日以来,创业板注册制下共上市30家企业,在此期间,30家企业平均日均成交额为7.03亿元,较创业板存量企业3.1亿元的平均日均成交额,高出126.77%。(记者 吴晓璐)

  ■ 上市公司区域分布图:苏浙沪占比近四成

  9月24日,创业板注册制下首批18家企业上市交易正式“满月”。《证券日报》记者从深交所获悉,截至9月23日12时,创业板注册制共65家企业提交注册,39家已注册生效,其中,30家成功登陆A股市场。

  “创业板注册制首批企业上市,标志着创业板注册制改革已正式实施。”中金公司研究部执行总经理李求索表示,创业板改革并试点注册制是2009年创业板设立至今最为系统的一次综合性变革,对于承启本轮资本市场改革、完善资本市场基础制度、支持‘三创四新’企业、助力深圳及长三角地区发展,以及推进资本市场服务实体经济、推进经济结构升级等均具有重要意义。

  对于一直以新兴产业与成长性著称的创业板来说,创业板上市企业已成为我国经济发展中的重要成长力量,然而从其地域分布来说,也特点鲜明。

  例如,从上述39家企业的注册地来看,来自江苏、浙江、上海——网络语言中苏浙沪“包邮区”的企业数量占比较高。具体来看,浙江省8家、上海市3家、江苏省4家,合计15家,合计占比近四成。此外,广东省7家,也在“分布图”上占据了一席之地;事实上,从目前深交所累计受理的373家创业板IPO中,包括上述地区在内的企业数量就有222家(包括广东省84家、浙江省58家、江苏省56家以及24家上海市企业),合计占比近六成。

  东北证券首席策略分析师邓利军在接受《证券日报》记者采访时坦言,事实上,不只是注册制企业,从过去创业板上市公司的整体地域分布来看,这几个地区同样也是主力军。究其原因,无论是“苏浙沪包邮区”或是以广东、深圳为核心辐射的粤港澳大湾区,其经济实力和创新能力均较为领先,并且得益于数量众多的中小企业蓬勃发展,这两个区域的实体经济以及创新创业程度亦相对较为成熟。整体上看,这两大区域中与创业板定位较为契合的企业数量确实相对较多。

  值得关注的是,随着创业板改革并试点注册制,这也意味着包容性更强的资本市场将为创新创业企业发展注入强劲动力,尤其是对于现阶段立于创新之上的深圳“双区”建设来说,创业板改革不仅将进一步优化双区资本市场生态,培育发展创新和股权文化,其源源不断吸引地资金、人才和技术,也将更好发挥金融科技创新、产学研深度融合等方面的示范作用,为粤港澳大湾区和深圳先行示范区建设提供有力保障。

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